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撰文|蜜姐　　“中药茅台”片仔癀又站在了舆论中心。　　这一次不是因为价格比黄金贵，而是两位高管：原董事长、现副总双双被查。　　5月10日晚22:03和23:01，漳州纪委监委官微先后发布了两则消息。　　两则消息的正文都只有一句话。内容是关于片仔癀的原董事长潘杰、现任副总经理刘丛盛均“涉嫌严重违纪违法”，目前正在接受纪律审查和监察调查。　　01　　5月11日中午，片仔癀针对现任副总经理被调查的事情发布了公告，概括来看重点有三：　　1、其他董监高正常履职；　　2、尽快对该副总经理负责业务做妥善安排，使公司的正常生产经营不受影响；　　3、不知情,“公司尚未知悉刘丛盛先生被调查的具体原因”。　　高管出事儿，上市公司为了谨慎起见，一般不会在第一时间披露相关原因，毕竟还在调查中。但通常会表示将及时公告相关调查结果。　　有意思的是，片仔癀对于两位高管被查，却是摆出了一张“无辜脸”，表示不知情......　　扒一扒以往的年报，从公开披露的信息来看，两位高管与片仔癀的渊源颇深。　　潘杰，58岁，1985年参加工作，1999年加入片仔癀，任漳州市片仔癀集团公司副总经理(市制药厂副厂长)，后又在九龙江集团、福建福海创石油化工、腾龙芳烃(漳州)有限公司、翔鹭石化(漳州)等公司任职。　　2014年底，潘杰开始担任漳州市九龙江集团有限公司的董事长。天眼查显示，目前潘杰仍是该公司的法人代表和董事长。　　而这家公司也正是片仔癀的控股股东，不过其持股比例近年来有所减少，由2020年的57.92%降至2022年底的51.3%。　　而潘杰2021年4月—12月曾短期在片仔癀担任董事长。　　02　　从潘杰的履历来看，其曾在多家公司担任高管或董事会，而作为片仔癀的离任高管，其被调查原因片仔癀不了解情况是在情理之中。　　但现任副总经理刘丛盛，是片仔癀名副其实的老将，在片仔癀工作了32年，如果依然是毫不知情，似乎在管理和监管上有点......　　刘丛盛今年54岁，1991年就加入了片仔癀集团公司，从车间科员干起，先后做过药物研究所科员、供销科科员。　　1995年，在片仔癀工作4年左右，年仅26岁的刘丛盛开始了晋升之路。　　他从漳州片仔癀集团公司(漳州市制药厂)供销科副科长起步，后一路升职，历任公司经营部主任助理、经营部副主任、国内市场部主任、市场策划部主任、产品销售部主任、营销中心副主任、总经理助理。　　2017年，48岁的刘丛盛开始担任公司的副总经理兼营销中心主任、国际贸易部主任，此后工作虽有变动，但一直担任副总经理一职。　　　　去年8月，刘丛盛再次经历了一些岗位调整，担任公司董事、副总经理兼研究院院长兼质量负责人。　　近年的年报披露中，刘丛盛不持有公司股份，其薪酬起伏较大。　　2017、2018年，刘丛盛的税前年薪分别为6.37万元和38.39万元。　　2019年，刘丛盛并未出现在披露薪酬的董监高名单里面。　　2020—2022年，刘丛盛的税前年薪分别为86.61万元、51.22万元和52.95万元。　　03　　在两位高管被调查前几天，片仔癀刚刚经历了涨价风波。　　5月6日，片仔癀发公告，公司主导产品片仔癀锭剂国内市场零售价格将从590元/粒上调到760元/粒(涨幅达29%)，供应价格相应上调约170元/粒；海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。　　蜜姐翻看片仔癀在巨潮网上披露的公告，2005—至今，18年间其主导产品共上调价格12次！一粒片仔癀的价格也由当初的125元涨至如今的760元。　　其中最长间隔3年，最短仅间隔不到半年就上调一次价格。涨价的主要原因，几乎每次都提及了原料成本上涨。　　今年也不例外，此外称还有人工成本上涨等原因。　　以往涨价的公告中，有时回披露预计涨价会给公司增加多少净利润，但近年来却不再谈及此事。　　从近几年的业绩增速来看，片仔癀的面临的挑战或许不是涨价就能解决的。　　　　　　年报显示，2022年，片仔癀的营收为86.94亿元，同比增长8.38%，为近8年来最低增速；净利润24.72亿元，同比增长1.66%，为近9年来最低增速。　　从2017年涨价的情况来看，当年其营收和净利润大增，但2018、2019年增速明显回落。　　2021年，其股价一路冲高接近490元/股，但同年被媒体曝出存在黄牛炒作的嫌疑。　　一方面，一些药店“限售”，另一方面，电商平台好买但价格远高于当时线下门店的价格。　　此后，关于片仔癀被高估的争议不断。　　片仔癀和云南白药一样，拥有国家保密配方，有天然的护城河。但近年来，两者都遇到了业绩增速减缓的问题。　　从2022年报来看，其主要产品肝病用药、医药制造营收同比出现了负增长；而医药流动业、医药行业及心脑血管用药则保持了好的增长拉动了整体业绩。　　而近些年积极发债的化妆品行业则同比下滑约25%。　　当然，这些业绩问题，参照同样涨价的2017年、2020年来看，今年大概率同样会因为涨价得到明显改善。从近期其股价的走势来看，资本市场对此也是较为乐观。　　除了“拉动”业绩外，涨价也能换来更多的时间去培养第二增长曲线。　　但如今价格早就贵过黄金的片仔癀，还能否一直靠涨价来解决成长问题？这或许才是投资者们真正需要长期关注的要点。　　本文未注明数据均来自于片仔癀财报，特此说明和感谢！文章仅供讨论分析，不构成投资建议。

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